專家指出，美國日前通過的債務(wù)上限法案，不能從根本上解決債務(wù)上限危機。隨著美債“雪球”越滾越大，美國金融體系將繼續(xù)承壓，美國經(jīng)濟及美元信譽也將遭到進一步?jīng)_擊。
新的深層次風(fēng)險凸顯
近日，美國總統(tǒng)拜登簽署了一項關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案。該法案暫緩債務(wù)上限生效至2025年年初，并對2024財年和2025財年的開支進行限制。這是自二戰(zhàn)結(jié)束以來，美國第103次調(diào)整債務(wù)上限。
(資料圖)
美債炸彈“引線”暫除，美國政府的下一輪動作引發(fā)外界關(guān)注。
據(jù)彭博社報道，在本輪債務(wù)上限危機期間，美國財政部現(xiàn)金儲備已跌至2015年低點。財政部希望在9月前能夠使一般賬戶恢復(fù)到約6000億美元的正常水平。有投資者認(rèn)為，這意味著財政部將大量發(fā)債，以充實自身“金庫”。
摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，未來4個月內(nèi)，美國政府可能要發(fā)行8500億美元國債。到今年底，美國政府將需借入1.1萬億美元短期國債。業(yè)內(nèi)人士指出，除了2008年和2020年的“重大危機時刻”，“這將是美國國債發(fā)行歷史上規(guī)模最大的一次”。
“當(dāng)前美債違約風(fēng)險暫時解除，但新的深層次風(fēng)險逐漸凸顯。”美國耶魯大學(xué)訪問學(xué)者卞永祖在接受本報記者采訪時指出，當(dāng)前美國貨幣政策趨于緊縮，美聯(lián)儲已多次加息來抑制通脹，這會對美債發(fā)行造成一定阻力，美債利率將上漲，美國政府會面臨巨額利息支出壓力，債務(wù)壓力并未降低。同時，美聯(lián)儲激進加息以來，多家中小銀行已“爆雷”關(guān)閉，民眾投資求穩(wěn)意識增加，美國財政部若通過高利率發(fā)債，將使資本市場的流動性進一步趨緊，美國經(jīng)濟復(fù)蘇將面臨新挑戰(zhàn)。此外，在當(dāng)前全球經(jīng)濟艱難復(fù)蘇的大背景下，美國一旦大規(guī)模發(fā)行國債，將對其他國家資金產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”，對其他國家經(jīng)濟造成沖擊。
《華爾街日報》援引分析師的話稱，貨幣市場基金可能會成為本輪債券發(fā)行的最大融資方。風(fēng)險在于，如果要吸引貨幣基金投資國債，其收益率至少要在5%以上，這意味著美國政府可能不得不以接近6%的利率舉債。彭博社則分析稱，國債發(fā)行量激增將可能迅速耗盡銀行業(yè)的流動性，提高短期融資利率，并在美國經(jīng)濟處于衰退邊緣之際收緊美國經(jīng)濟。
此外，債務(wù)上限和預(yù)算法案對2024財年和2025財年的開支進行限制，也引發(fā)市場擔(dān)憂情緒。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·費羅利認(rèn)為，在經(jīng)濟衰退預(yù)期之下，財政政策對經(jīng)濟增長的支持作用往往更大，法案導(dǎo)致財政支出減少，可能會對美國經(jīng)濟和就業(yè)產(chǎn)生更大影響。
“不負(fù)責(zé)任”的“寅吃卯糧”
“債務(wù)上限法案通過后，債務(wù)風(fēng)險只是推后而非消失。美國政府習(xí)慣‘寅吃卯糧’，債務(wù)規(guī)模會越積越大，未來面臨的風(fēng)險也會越推越高。”卞永祖說。
美國國會預(yù)算辦公室稱，僅2023年的聯(lián)邦預(yù)算赤字就預(yù)計為1.5萬億美元，到2033年將增加近一倍，達(dá)2.7萬億美元。據(jù)估計，美國未來10年的預(yù)算赤字將達(dá)到20.2萬億美元。此外，美國國債的償還成本也在大幅度增加。未來10年，僅利息支出一項就將花費約10.5萬億美元。與美國經(jīng)濟規(guī)模相比較，利息支出預(yù)計將從2023財年占GDP的2.4%上升到2033財年的3.6%。
“債務(wù)利息和非利息赤字都在增長，債務(wù)問題成為美國政府揮之不去的陰影。”中國社會科學(xué)院美國研究所經(jīng)濟室主任羅振興向本報記者分析，美國債務(wù)上限危機頻繁發(fā)作，主要有三個原因：一是多年來美國大規(guī)模增加開支、實行減稅政策，造成收支失衡，財政赤字逐年增加導(dǎo)致債務(wù)累積；二是自2008年國際金融危機以來，美國經(jīng)濟增長不利，經(jīng)濟增速低于危機前水平，導(dǎo)致政府稅收減少；三是美國遭遇了幾次大的經(jīng)濟危機，如2008年金融危機、2020年新冠疫情造成的經(jīng)濟衰退等，美國政府加大財政救助力度，導(dǎo)致政府支出增加，債務(wù)規(guī)模迅速擴大。
卞永祖認(rèn)為，美國債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，是由美國國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定的。“美國作為一個高度金融化的經(jīng)濟體，金融業(yè)在經(jīng)濟體系中占有重要比重。為配合金融體系的高強度運轉(zhuǎn)，美國長期實行量化寬松政策，維持低利率的投資環(huán)境。政府、企業(yè)和個人的借貸規(guī)模都相當(dāng)大。在這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，美國政府會長期維持大體量的債務(wù)規(guī)模，以保證金融業(yè)持續(xù)獲利。”
美國政府問責(zé)局5月公布年度“國家財政健康報告”時明確表示，聯(lián)邦政府正面臨不可持續(xù)的財政前景。如果政策不調(diào)整，債務(wù)規(guī)模將繼續(xù)以超過經(jīng)濟增長速度累積，債務(wù)上限風(fēng)險將持續(xù)困擾美國。
與此同時，圍繞債務(wù)上限的黨爭加劇，讓債務(wù)問題成為兩黨博弈的“政治游戲”，“暫時拖延”而非“徹底解決”，成為美國的應(yīng)對之道。
《經(jīng)濟學(xué)人》評論稱，此次通過的債務(wù)上限法案雖然被稱為“財政責(zé)任法案”，卻沒有實質(zhì)性觸及美國財政“不負(fù)責(zé)任”的病根。在債務(wù)上限2025年年初重新生效之際，下一場圍繞債務(wù)上限的黨爭大戲幾乎肯定會上演。
美國“市場觀察”網(wǎng)站的評論文章直言，隨著債務(wù)上限從維持政府運作的小事變成了“政治足球”，剛剛被化解的危機遲早會再次出現(xiàn)，那時它將更難處理。
“舉債成癮”的“可怕體系”
國際評級機構(gòu)惠譽日前表示，盡管美國通過了債務(wù)上限法案，但考慮到美國最近政治僵局的全部影響以及中期財政和債務(wù)走勢，美國的信用評級仍將被維持在“負(fù)面觀察”狀態(tài)。
英國《金融時報》首席經(jīng)濟評論員馬丁·沃爾夫指出，美國兩黨制造的荒誕鬧劇反復(fù)上演，嚴(yán)重沖擊美國信譽，也導(dǎo)致金融系統(tǒng)崩潰的可能性大增。
羅振興指出，隨著美國債務(wù)規(guī)模不斷增大、占GDP比重不斷提高，外界將會更關(guān)注美國能不能還上債、以何種方式還債、舉債成本是否會越來越高等關(guān)鍵問題，這會對投資者使用美元、持有美元資產(chǎn)的信心造成一定負(fù)面影響。
卞永祖也認(rèn)為，美國無限量發(fā)行債券，將推高自身面臨的經(jīng)濟及金融風(fēng)險。同時，債務(wù)累積也會導(dǎo)致美國政府及美元信譽下降，最終侵蝕美國的霸權(quán)地位。
黎巴嫩“廣場”電視臺網(wǎng)站日前指出，美國混亂的債務(wù)上限危機給所謂美國國債“無風(fēng)險”地位蒙上陰影，暴露出美元作為儲備貨幣的脆弱性。據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道，國際貨幣基金組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美元在全球官方黃金和外匯儲備中所占比重已從1999年的70%降至2022年第四季度的58%。
日本無限合同會社首席經(jīng)濟師田代秀敏認(rèn)為，美債問題的根源在于美元霸權(quán)，只要美國從外國借入的是美元，就可以通過大量印刷美元直接償還外債，稀釋外債負(fù)擔(dān)，“形成美國以極低成本借貸、舉債成癮的可怕體系”。他還指出，把債務(wù)上限作為黨爭工具，會對經(jīng)濟產(chǎn)生惡劣影響。短期內(nèi)，造成匯率與股價劇烈震蕩；長期看，將動搖世界對美債的信心。一旦大量持有者選擇拋售，美債價格必將大跌。
“一直以來，美國視美元霸權(quán)為本國核心利益，千方百計加以維護。每當(dāng)遭遇經(jīng)濟危機時，美國總是極力將風(fēng)險轉(zhuǎn)移至別國，維護美元地位。但是，隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是發(fā)展中國家及新興經(jīng)濟體影響力不斷增大，美國對外轉(zhuǎn)移風(fēng)險和危機的成本也在提高，美國依靠原有手段維護自身金融霸權(quán)的難度也在增加。長期來看，美元的影響力將進一步式微。”卞永祖說。
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安徽經(jīng)濟網(wǎng) 06-17 10:46:03
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上海楊浦 06-17 10:12:44
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我上初中時開有書法課，每周一節(jié)，完成兩篇大楷作業(yè)，把字帖襯在透明的
杭州日報 06-17 10:01:05
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中國首部國民神話史詩電影《封神第一部》發(fā)布“神話成真”特輯，從劇本
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近日，前NBA球員、現(xiàn)評論員理查德-杰弗森在《NBAToday》節(jié)目中談到了奪
直播吧 06-17 10:12:00
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6月16日，國際財經(jīng)媒體機構(gòu)Investment&PensionsEurope（IPE）發(fā)布“202
新華網(wǎng) 06-17 09:57:46
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1、一、鏡面不同尼康鏡頭：精密打磨非球面鏡片是最精細(xì)的鏡頭制作工藝
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浙江日報杭州6月16日訊16日，浙江省新聞道德委全會暨媒體社會責(zé)任報告
浙江日報 06-17 09:52:30
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6月16日，振華新材（688707）融資買入486 83萬元，融資償還364 76萬元
證券之星 06-17 09:35:37
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安徽是制造強省、科技強省 也是汽車產(chǎn)業(yè)大省 具有良好的汽車產(chǎn)業(yè)
中安在線 06-17 09:48:58
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6月16日，匯成股份（688403）融資買入282 77萬元，融資償還520 46萬元
證券之星 06-17 09:24:37
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證券之星 06-17 09:23:19
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加速傳統(tǒng)零售轉(zhuǎn)型升級，打造元宇宙全新空間，賦能工業(yè)生產(chǎn)智能化改造…
長沙晚報 06-17 09:20:34
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6月15日，第三十二屆哈爾濱國際經(jīng)濟貿(mào)易洽談會啟幕。本屆哈洽會圍繞“
央廣網(wǎng) 06-17 09:02:23
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1、《十年高考，三年模擬》《數(shù)學(xué)題庫》《天利38套》等，數(shù)學(xué)需要你細(xì)
互聯(lián)網(wǎng) 06-17 09:04:37
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沒有直接提供這個符號，可以用變通的方法打出來：輸入0 000,然后選擇中
互聯(lián)網(wǎng) 06-17 08:52:58
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專家稱年輕人不愿生育，成本高并非主因，更是因為現(xiàn)在年輕人的觀念發(fā)生
凱迪網(wǎng) 06-17 08:52:50
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原標(biāo)題：盲盒不能盲目，尊重消費者才有廣闊未來因高度不確定性給消費者
南方都市報 06-17 08:41:19
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